政策打炒房有感 建商補庫存 過半改簽合建、都更

受到政策打房有感、土融貸款成數壓低至4成、銀行貸款趨於嚴苛等影響，今年第一季土地交易市場明顯失溫；去年建商買地大爆炸的盛況已不復見，取而代之的是合建案、都更、捷運聯開案。

據統計，今年以來上市櫃建商搶地、補庫存，有5成以上是簽下合建、都更或政府公辦都更、捷運聯開案等，且建商全年購地金額目標也下修，以避免負債比再攀升、降低資金積壓在購地上的風險。

據公開資訊觀測站資訊顯示，今年以來上市櫃建商、房仲就取得至少34筆土地，涵蓋全台六大都會區，其中採合建、都更及競標政府公辦都更案、或捷運聯開案等方式取得的土地就有20筆，占比逾5成8；至於採取買斷的土地有14筆，占4成多。

今年搶地最積極是達麗、愛山林、潤泰新，今年以來分別搶下四、三、三筆土地，包括達麗在新北泰山段斥資1.15億元取得243坪土地，合建分屋土地約670坪；台南歸仁7.25億元買下1,353坪土地；得標高雄左營廓後段公辦都更1萬多坪。

愛山林取得台北市南港台電CR-1公辦都更案、新竹合建案，及高雄郡都建設合作案；潤泰新簽下新北新泰塭仔圳市地重劃區2,731坪合建案、新北新店十四張區段徵收2,962坪合建案，及北市大安區逾900坪都更案共三筆。

不過愛山林及潤泰新這六筆土地，取得方式都不是透過買斷，而是採合建、都更方式取得；特別的是其中愛山林還以3億元取得高雄郡都建設丁種特別股，間接投資郡都建設高雄橋頭區後壁田建案，日後再依出資比率分配該案的稅後純益。

戴德梁行分析，在限貸令的陰影下，建商購地動能恐下降。預估上半年政策打房無鬆綁跡象下，連帶預售推案將急凍，建商將暫停土地進貨，對於地方政府的容積移轉政策即將轉為繳納容積代金的地區，預期將產生先搶建照、暫停開工，必要時展延建照的保守策略。

工商時報2025/3/20