投資全球不動產 宜避開英國！

英國脫歐後，引發英國不動產基金骨牌效應紛紛暫停申贖，但目前未波及到國內基金。法人認為，歐洲REITs受英國脫歐議題所影響，表現承壓，後續仍須觀察英國脫歐對企業獲利與房地產影響，就短線布局上仍建議避開英國相關部位。

中 國信託投信指出，即便目前投資人對英國商業不動產仍保持疑慮，由於英鎊大幅貶值以及REITs價格下跌，海外機構法人湧入英國房地產市場。目前英國 REITs相對不動產折價幅度已達30％，將會有套利機會賺取其價差。此外，英國不動產信託暫停交易事件對REITs市場並無直接影響，且暫停交易甚至能 穩定市場恐慌之情緒，經理人不會在市場拋售所持有之不動產去應付贖回。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳文卿表示，目前市場對於美國聯準會今年升息的預期大幅降低，且在英國脫歐的不確定因素下，美國10年期公債持續 走低，對於不動產與REITs基本面仍具支撐，目前全球REITs股利率約4％到5％，相較於各國公債仍具吸引力，加上低利率環境有利REITs企業獲利 將持續成長，預估全球REITs獲利成長今年約可達6％到7％。

亨德森遠見泛歐地產股票基金經理人Guy Barnard指出，英國脫歐帶來的市場不確定性，使得房地產市場的租賃需求減弱，特別是在受惠於歐盟組織的金融服務業聚集的倫敦市區。而即便倫敦市區辦 公大樓市場展望轉差之時，空置率仍低，而供給方卻因為市場不確定性升高而縮手。

群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，就REITs的布局 來看，有鑑於英國公投結束後代表的是接下來一連串不確定性的開端，包括英國政局上的動盪、與歐盟間的互動和談判，短線上英國房地產相關商品料將受到波及而 表現震盪，因此佈局方面現階段相對看好美國和亞太REITs，主要是因為美國REITs獲利表現穩健，未來一年獲利預估仍呈上升趨勢，加上評價面上亦無過 高疑慮，因此後市表現仍看好。

應迦得指出，亞洲方面，英國脫歐對於亞洲的經濟衝擊相對小。

(工商時報2016/7/9)