央行升息斷金流 Ｑ1建商獵地銳減3成

俄烏戰爭、各國央行升息聲響起以及疫情反覆的多重因素下，加深全球經濟復甦的不確定性，商仲業者統計今年Ｑ1大型商用不動產交易與土地交易總額，單筆3億元以上交易比去年同期衰退2成，總額僅827億元，專家認為，主要原因與建商投資金額減緩有關。

第一太平戴維斯統計第1季土地市場交易，規模小幅回檔，本季成交金額為491億元，比去年同期減少4%。央行限縮土、建融成數，以及金管會提高銀行土地放款風險係數的聯手下，建商購地小幅放緩，金額僅達366億元；但若進一步觀察，建商投入土地與商用不動產的總金額僅有379億元，比去年同期大減3成。

而大型商用不動產市場交易金額為337億元，比去年同期大幅減少34%，在壽險業積極擴大投資型不動產布局下，辦公室與旅館成為最主流的交易類型，總額分別達163億元與65億元，壽險業單季投入達到210億元，貢獻商用不動產市場6成的交易，寫下繼2020年富邦人壽購置王朝酒店後的新一波交易高峰。

前3大交易皆由壽險業囊括，其中以中國人壽最為積極，單季投入金額達151億元，包括斥資120億元買下台中七期整棟商辦大樓，與31.9億元投資北市潤泰金融大樓8個樓層；另外，全球人壽則是以58億元，採售後回租方式向國賓飯店，新竹物流買下新竹國賓飯店與新竹好樂迪等標的。

從近期壽險業投資動向觀察，在產業發展、人口紅利等議題下，南向投資的力道加大，積極透過購置不動產或參與公部門招商增加在雙北市以外的布局，例如台灣人壽參與高雄特貿三公辦都更案、國泰人壽參與高鐵桃園站地上權等，單筆投資規模皆突破百億元。

而隨著上周央行升息1碼，壽險業的不動產投資報酬率門檻升高到2.345%，接下來市場進入升息循環，壽險業投報率門檻逐步拉高，雙北市以外的主要都會區，辦公室、物流倉儲、或整棟售後回租的飯店，由於租金投報率較高，將能受到壽險業關注。

雖然接單暢旺、出口持續擴張，但本季科技業購買規模明顯縮小，僅達69億元，主因為現有廠房的供給有限，能即刻進駐的標的稀少導致交易量縮減。

第一太平戴維斯董事長黃瑞楠表示，台灣經濟穩健成長，去年上市櫃公司獲利大幅成長，營收平均年增率達16%，再加上台商回台投資方案將再延長3年，都將帶動企業的自用需求持續擴張。此外，半導體產業在北、中、南都持續建廠，預期今年工業廠房、廠辦與辦公室的租金及價格將穩定成長。

黃瑞楠說，台灣央行再度升息的機率大增，升息的不確定性將拉長投資型買方的評估速度與議價時間，再加上壽險業在不動產投資門檻調高的限制下，預期投資動能放緩，今年度商用不動產將由企業自用需求主導。

自由地產2022/3/28